本周二（6月16日）18：30-21:30，海通北京机构部研究沙龙第五期“牛股大揭秘”于在北京职工之家大饭店顺利举行！
从大宏观到细分行业，从传统周期、消费到成长类风口行业，众首席为大家解读最新牛市并推荐强劲成长股。
宏观、债券、周期（有色、基础化工），大消费（食品、医药）、TMT（电子、通信）、军工、中小市值各行业观点如下：
宏观：大浪淘金
海通证券研究所全球首席经济学家、研究所副所长、宏观和固定收益负责人、首席分析师 姜超
一、居民财富大转移：从房产、存款到金融资产
过去30年，中国居民的财富积累经历过两个时代：存款时代和地产时代，而自14年开始或将步入新的时代——金融时代。而居民增持金融资产的理由有二：一是财富中金融资产占比仅10%左右，提升空间极大；二是金融资产的潜在回报率远远超过存款和房产。
二、人口结构大拐点：地产见顶、利率趋降、金融崛起
11年中国人口结构出现拐点。意味着地产市场出现历史性拐点、与此同时利率出现长期下行趋势。这意味着中国居民过去的两大资产配置主体的房地产和存款将逐渐日薄西山，而未来的唯一选择将是金融资产，因其受益于利率下行。
三、货币政策大转折：从钱荒到低利率去杠杆
13年钱荒导致股债双熊，高利率去杠杆无效。而降低债务率只有三种办法：一是降低利率、二是增加权益、三是债务减记。14年起央行转向低利率去杠杆，债市、股市相继由熊转牛。去杠杆是长期趋势，而宽松货币或将长期持续。
四、资本市场大时代：直接融资助力转型创新
中国过去主要增长动力来自于充足的劳动力，但人口红利结束意味着工业化已步入尾声，5月份工业品全面负增也是必然结果。未来新增长动力主要有三大希望：人力资本、创新和改革。未来随着中国居民财富趋势性转移，融资体系将从银行转向资本市场，经济结构将从工业转向服务业，而出行、教育、医疗、文娱等服务需求持续高增。随着注册制实施、债券刚兑打破，未来将是良币驱逐劣币，大浪淘金。我们将迎接不一样的未来，但同样精彩！
钟奇/施毅-有色：
新兴产业升级+国企改革带来的投资机会，其中3D打印+互联是促进中国传统制造业转型升级的中坚力量。面对娱乐，信息，能源共享之趋势，3d打印无疑是制造业协调共享的核心。2014年全球市场规模约40亿美元，未来如果每个消费者变成产销者，市场空间不可限量。
此外，近几年全球产品设计不断发展，产品系列推陈出新。在全球投资泡沫不断挤干而下游需求不断增加的背景下，我们强烈看好板块投资机会，重点推荐个股：金运激光（深刻理解第三次工业革命精髓）、银邦股份（拓展军用领域）、亚太科技（完善整体产业链）。
触网板块：拥抱互联网，金一文化、盛屯矿业（矿业拥抱互联先行者，打造交易平台），盛达矿业（低估值）。
国企改革预期标的：安泰科技，员工持股计划；江西铜业，改革预期强，股价处于底部。
新兴产业：精诚铜业，军工；鸿达兴业，全面打造大环保生态圈。
闻宏伟-食品饮料：
1）成长在哪里？健康消费将是食品饮料行业最具成长性的方向，尤其看好功能食品和动植物蛋白食品行业。欧美国家消费者平均用于功能食品的花费占总支出2%以上，而中国不足0.1%。动植物蛋白食品在我国仍处于快速发展期，其中符合健康消费趋势的有机奶、乳酸菌饮料、植物蛋白饮料等产品增速更为突出。
2）主题从何来？并购重组、互联网+、国企改革等都是下半年热点主题，其中并购重组最热门。食品饮料多数子行业进入低速增长期，行业整合与公司转型将持续发生。目前不少公司被过度炒作，我们认为可以用“动力—能力—潜力”模型选择标的。
3）价值何处去？不论是板块轮动还是风格转换，下半年价值股都有投资机会，其中率先实现转型的公司最应关注。
4）投资建议：给予行业“增持”评级，弹性组合建议关注新都化工（纯正农村电商、盐改最受益股）、保龄宝（功能配料隐形冠军）、黑芝麻（植物蛋白细分龙头），双塔食品因合规不能推荐。稳健组合推荐贵州茅台（旺季消费有望超预期）、洋河股份（加速转型互联网与销售平台）、伊利股份（全产业链竞争优势和全球资源整合能力）、双汇发展（新品带动业绩和估值双升）。
余文心-医药：
我们是市场最早且最系统提出医疗互联网化的7大主线的团队，且推荐的都是行业龙头好标的：1.GPO和PBM创新模式助流通企业的价值提升（瑞康、嘉事堂）；2.区域信息化及健康管理（万达信息、海南海药），3.药店并购浪潮及巨大C端入口场景（老百姓、一心堂、益丰）；4.医疗器械龙头价值的全面重估（鱼跃、乐普、和佳、万东、理邦）；5.单极独大的体检入口（江苏三友）；6.传统医院的浴火重生（爱尔、通策、信邦）；7.第三方临检的卡位价值（迪安诊断）。现价我们推荐信邦、华邦、海药。
丁频-农业：
1）周期之禽畜养殖，母猪存栏数据23个月持续下降，生猪供给下降确定，下半年猪价稳健上行，重点推荐雏鹰农牧、正邦科技、牧原股份；祖代鸡今年进口量因美国禽流感而大幅减少50%，预计只有60万套，未来两年禽链景气度回升确定，重点推荐益生股份。周期之制糖，因产量大幅下降糖价回升确定，产业升级中国有企业面临历史机遇，重点推荐南宁糖业。
2）成长的重点是互联网+，互联网改造农业的潜力巨大，重点推荐新希望、通威股份。另一重点是种业，重点推荐隆平高科、农发种业和登海种业。
3）国企改革是下半年的重点，重点推荐中粮屯河、北大荒、ST中鲁、丰乐种业。
通信团队-通信：
从投资机会上，以云、管、端三层网络架构，我们建议把握工业4.0信息采集、信息传送和信息应用的三个环节机会。
信息采集场景多元，建议重点关注无人机领域的佳讯飞鸿——大众消费级无人机制造、行业无人机服务二大类别市场，未来均有望诞生千亿级市值的上市公司。
智能制造，互联网基础设施先行。CDN市场潜力巨大，IDC市场受益数据洪峰推动未来三年预期30%以上复合高增长，继续看好网宿科技、光环新网、鹏博士，重点关注IDC新贵科华恒盛。
网络设备受益工业4.0和互联网基础投资热潮，星网锐捷、中兴通讯、烽火通信、东土科技发展前景继续看好。
工业4.0的未来方向在于信息深度自感知、智慧优化乃至自决策，推动大数据以及人工智能产业发展，激发IT设备投资新周期、加速云计算普及。继续重点关注大数据标的东方国信、天源迪科、梅泰诺、初灵信息，以及人工智能标的科大讯飞。
董瑞斌-电子：
以TMT为代表的新兴产业将是中国经济转型的中坚力量。未来10年中国的增长动力将来自人力资本、科技创新和制度改革，同时随着企业融资从银行向资本市场逐步转移，以TMT为代表的新兴产业迎来绝佳机遇期。我们认为在未来一段时间内，除了BAT，国内将涌现出更多类似Google、Apple这样的龙头企业，整体TMT板块的估值也将站上新的高点，并推动中国经济实现转型。
坐拥天时、地利、人和，电子行业迎来黄金十年。天时：物联网、移动互联网+、工业4.0刚刚起步，国内外差距较小，国内企业面临绝佳的赶超窗口期；地利：中国将在未来十年成为全球第一大经济体，庞大的内需市场与完整的产业布局，为本土科技行业快速发展提供了超级温床；人和：工程师红利将持续释放，国家层面不惜重金支持基础科技发展，人才储备与国家意志相得益彰。
未来十年，电子行业的大白马最可能出现在软硬件一体化的平台型企业和涉足高端制造的企业中。从美国科技股构成以及下一波科技浪潮看，我们认为基于智能硬件为入口的大数据服务领域将实现快速发展，掌握硬件入口和数据资源的平台型服务商将顺势崛起。同时高端制造领域受益国家意志推动，也将迎来重要的战略机遇期。
从投资策略角度看，我们建议关注“三新”、“三核”。“三新”主要是科技前沿，有望实现弯道超车的行业，关注物联网、互联网+、工业4.0相关领域；“三核”指电子工业基础的提升，包括国家大力推动的核心电子器件、核心装备、核心材料。追赶潮流不能落后，工业基础继续加强，“三新”、“三核”将创造最重要的投资机会。
三新重点公司包括：物联网：a可穿戴，合力泰、奋达科技；b.汽车电子，保千里，得润电子，长信科技、欧菲光；c.智能家居：东软载波、和而泰。互联网+：中安消、恒宝股份、天喻信息。工业4.0：锦富新材、胜利精密、大族激光。
三核重点公司包括：核心电子元器件：a.IC设计，同方国芯、国民技术；b.IC封装，通富微电、晶方科技、华天科技、长电科技；核心装备：IC制造设备；核心材料：工业气体，基础材料相关公司。
徐志国-军工：
1.军工资产证券化巨浪来袭。
国企改革不断深化，军工将是下半年改革主战场之一。十大军工集团目前的证券化率约 31%，而国外军工企业资产证券化率约为 70%~80%，相比之下我国军工企业潜在资产证券化的空间巨大。
各大军工集团旗下上市公司2015年二季度以来密集停牌，下半年将有望迎来密集重组大潮，引爆军工行情。
2015年二季度军工行业停牌公司：中航重机、航天电子、航天机电、四维图新、航天通信（复牌）、卫士通、国睿科技、太极股份、北方创业、风帆股份等。
2、国家投资力度持续加大，行业增长有望超预期
我国周边战略安全环境恶化，外部军事压力大幅增加。我国经济、军事战略逐步全球化，，国防投入持续加大。大飞机项目、航空发动机等产业项目的扶植政策有望持续加码。
3、民参军酝酿新浪潮
民参军的重要意义在于：（1）顺应世界军工行业发展趋势，大军工集团平台化，民参军企业参与配套。（2）军工投资渠道多元化，增加军工投资总量。（3）引入竞争机制，破除垄断，提升运营效率。（4）提升民参军企业估值水平，满足其市值管理需求。
民参军的优势领域：（1）新兴技术领域：信息化、新材料等。（2）外围的后勤、维修、保养等。
4、细分子行业基本面分析
（1）航空制造业快速发展，资本运作诉求强烈。
（2）航天产业增速逐渐平稳，短期看整合，长期看资本运作。
（3）船舶工业开始缓慢复苏，部分龙头企业业绩有望率先反转。
（4）兵器工业增速放缓，战略布局向核心主营业务收缩。
（5）电子科技产业快速发展，事业单位改制有望大幅提高资产证券化率。
（6）核工业或处风口，将长期受益。
5、选股逻辑及推荐标的：
选股标准：
（1）细分行业龙头公司，由制造向服务转变
（2）小而差公司，国企改革背景下资产注入带来巨大弹性
重点推荐标的：
推荐：达刚路机、伊立浦、中航重机、中航机电、成发科技、中直股份、新海宜、西宁特钢、抚顺特钢、中航飞机、华工科技、森源电气。 关注：南钢股份、海特高新、航天晨光、蓝盾股份、卫士通
风险提示：
改革的不确定性。政策推进低于预期。
